Đáng chú ý, dù mới bước sang tuần thứ hai của năm 2026, vàng đã ghi nhận khởi đầu tốt nhất lịch sử, tăng tới 256 USD/ounce kể từ đầu tháng 1.

Dù đà tăng phi mã đang có dấu hiệu chững lại, vàng vẫn đang trải qua tháng mở màn rực rỡ nhất từ trước tới nay.

Song hành cùng vàng, thị trường bạc biến động mạnh hơn khi “kim loại xám” neo ở mức 88,69 USD/ounce. Dù giảm 5% so với đỉnh, bạc vẫn tăng tới 11% trong tuần và đang hướng tới mức tăng tháng 1 cao nhất kể từ năm 1983.

Tại thị trường trong nước, bám sát diễn biến thế giới, giá vàng miếng và vàng nhẫn ghi nhận những nhịp rung lắc mạnh. Các doanh nghiệp kinh doanh vàng nới rộng biên độ chênh lệch mua – bán nhằm phòng ngừa rủi ro, trong khi tâm lý nhà đầu tư chuyển sang trạng thái thận trọng, quan sát thay vì mua đuổi ở vùng giá cao.

Nhận định về nhịp điều chỉnh này, ông Neil Welsh, Trưởng bộ phận Kim loại tại Britannia Global Markets, chia sẻ trên Kitco News rằng việc vàng giữ vững quanh mốc 4.600 USD cho thấy đây là một đợt tích lũy điển hình sau chuỗi tăng nóng. Theo ông, thị trường không hề cạn kiệt động lực mà đang xoay vòng dòng vốn để xác định làn sóng tăng trưởng tiếp theo.

Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường không còn đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong quý I/2026. Sự kiên định của Fed, cùng với đà phục hồi nhẹ của đồng USD vào cuối tuần, đã tạo điều kiện cho hoạt động chốt lời ngắn hạn. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây là nhịp điều chỉnh lành mạnh nhằm “hạ nhiệt” các chỉ báo kỹ thuật đang ở trạng thái quá mua.

Một yếu tố then chốt khiến nhiều chuyên gia tin rằng xu hướng tăng của vàng chưa kết thúc nằm ở hành động của các ngân hàng trung ương. Bất chấp giá vàng neo ở mức kỷ lục trên 4.000 USD/ounce, khối này vẫn tiếp tục mua ròng mạnh mẽ.

Theo báo cáo mới nhất, hoạt động gom vàng của ngân hàng trung ương tiếp tục tăng tốc, dẫn đầu là Ba Lan, Brazil và Trung Quốc. Có tới 95% ngân hàng trung ương được khảo sát kỳ vọng sẽ tăng dự trữ vàng trong năm 2026, với tổng lượng mua dự kiến khoảng 755 tấn – cao hơn nhiều so với mức trung bình 400–500 tấn giai đoạn trước năm 2022.

Ông David Tait, cựu CEO Hội đồng Vàng Thế giới, nhận định trên GoldSilver rằng các ngân hàng trung ương đang viết lại quy tắc quản lý dự trữ. Theo ông, họ sẵn sàng mua vàng ở mức giá kỷ lục vì mục tiêu ổn định dài hạn và đa dạng hóa khỏi đồng USD, chứ không phải lợi nhuận ngắn hạn. Điều này tạo ra “mặt sàn” vững chắc cho giá vàng, quan trọng hơn nhiều so với những biến động trong vài phiên giao dịch.

Thực tế cho thấy vàng hiện không chỉ phản ứng với các tin tức đơn lẻ, mà đang phản ánh sự thay đổi mang tính cấu trúc trong khẩu vị rủi ro toàn cầu, khi niềm tin vào các đồng tiền pháp định ngày càng bị thử thách.

Bước sang tuần giao dịch tới, tâm điểm thị trường sẽ dồn về Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) tại Davos (Thụy Sĩ), nơi Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến có bài phát biểu quan trọng. Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế Mỹ như GDP và chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cũng được xem là những biến số khó lường.

Giới chuyên gia hiện chia thành hai quan điểm rõ rệt. Ở góc nhìn thận trọng, ông Elior Manier, chuyên gia phân tích tại OANDA, cảnh báo về trạng thái hưng phấn quá mức của thị trường. Theo ông, nếu giá vàng thủng mốc 4.570 USD, kịch bản bán tháo dây chuyền về vùng 4.500 USD hoàn toàn có thể xảy ra.

Ở chiều ngược lại, ông Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, tin rằng vai trò trú ẩn an toàn của vàng trước các căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là vấn đề Iran, sẽ tiếp tục nâng đỡ giá. Theo ông, mốc 4.700 USD vẫn nằm trong tầm tay ngay trong tháng này.

Nhìn chung, thị trường vàng được dự báo sẽ giằng co mạnh quanh vùng 4.600 USD trong ngắn hạn. Giới chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân không nên kỳ vọng giá quay lại vùng thấp của giai đoạn 2021–2022. Trong một thị trường tăng trưởng theo dạng parabol, những cú rung lắc mạnh là điều khó tránh khỏi. Việc theo dõi phản ứng giá tại các ngưỡng hỗ trợ then chốt, thay vì hoảng loạn bán tháo hay mua đuổi theo tâm lý FOMO, được xem là chiến lược thận trọng nhất để bảo toàn vốn.