Mối tương quan giữa thị trường kim loại quý và tỷ giá hối đoái

Tác động từ nhu cầu ngoại tệ và tâm lý thị trường

Khi giá vàng thế giới tăng phi mã, nhu cầu vàng trong nước thường có xu hướng tăng theo do tâm lý kỳ vọng lợi nhuận của nhà đầu tư. Điều này tạo áp lực lên nhu cầu ngoại tệ để nhập khẩu vàng (thông qua các kênh chính thống hoặc tác động gián tiếp từ thị trường tự do). 

Việc dòng tiền tập trung quá lớn vào vàng có thể gây ra những biến động cục bộ cho đồng Việt Nam, khi nhà đầu tư có xu hướng chuyển đổi từ tiền mặt sang tài sản trú ẩn, làm giảm tính thanh khoản của nội tệ trong ngắn hạn.

Chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu phân tích: "Giá vàng và tỷ giá thường có mối quan hệ cộng hưởng. Khi vàng tăng quá nhanh, nó kích thích tâm lý đầu cơ ngoại tệ, gây khó khăn cho việc kiểm soát lạm phát mục tiêu. 

Tuy nhiên, nhờ dự trữ ngoại hối dồi dào và chính sách điều hành tỷ giá trung tâm linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước trong năm 2025, những cú sốc này đã được giảm thiểu đáng kể, ngăn chặn tình trạng 'vàng hóa' nền kinh tế."

Sự điều tiết của Ngân hàng Nhà nước và triển vọng ổn định

 Trong bối cảnh giá vàng thế giới dự báo đạt mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2026, các cơ quan quản lý đã chủ động triển khai nhiều giải pháp như đấu thầu vàng miếng và siết chặt quản lý thị trường vàng phi chính thức. 

Những nỗ lực này không chỉ giúp thu hẹp khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới mà còn góp phần ổn định tâm lý nhà đầu tư, từ đó giảm bớt áp lực mất giá của đồng Việt Nam trước sức ép từ đồng USD toàn cầu./.