Điều chỉnh mạnh sau đỉnh lịch sử
Từ mức đỉnh gần 5.600 USD/ounce vào cuối tháng 1, giá vàng đã giảm khoảng 13–14%, hiện giao dịch quanh 4.800 USD/ounce. Riêng trong tháng 3, kim loại quý này mất tới 11%, làm dấy lên lo ngại về xu hướng đảo chiều.
Tuy vậy, theo nhiều tổ chức tài chính, đây không phải tín hiệu tiêu cực về dài hạn mà là nhịp điều chỉnh cần thiết của thị trường.
Vàng "làm đúng vai" trong khủng hoảng
Theo Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London, việc vàng bị bán mạnh chủ yếu xuất phát từ nhu cầu thanh khoản. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và gián đoạn chuỗi cung ứng, nhà đầu tư buộc phải bán tài sản sinh lời để bù đắp thua lỗ ở các danh mục khác.
Bà Ruth Crowell nhận định vàng đang vận hành đúng vai trò của một tài sản có thể chuyển đổi nhanh sang tiền mặt, tương tự trái phiếu Kho bạc Mỹ.
Đợt điều chỉnh này cũng thúc đẩy các tổ chức như LBMA và Hội đồng Vàng Thế giới phát triển nền tảng dữ liệu nhằm chứng minh vàng đủ tiêu chuẩn trở thành tài sản thanh khoản chất lượng cao (HQLA) theo chuẩn Basel III.
Kỳ vọng "siêu chu kỳ" mới
Các yếu tố vĩ mô dài hạn đang củng cố triển vọng tăng giá của vàng. Theo nhận định từ Wells Fargo, giá vàng có thể đạt tới 8.000 USD/ounce vào năm 2027.
Động lực chính đến từ xu hướng "phá giá tiền tệ", khi các ngân hàng trung ương giảm nắm giữ tiền pháp định để chuyển sang tài sản trung lập như vàng.
Ông Ohsung Kwon cho rằng thế giới đang ở trong chu kỳ phá giá tiền tệ thứ tư kể từ năm 2022, với lịch sử cho thấy các chu kỳ này thường kéo dài khoảng 8,5 năm.
Ngay cả trong kịch bản tiêu cực, giá vàng cũng được dự báo chỉ giảm về khoảng 4.000 USD/ounce vào năm 2027, cho thấy dư địa tăng vẫn vượt trội so với rủi ro giảm.
Yếu tố vĩ mô tiếp tục hỗ trợ
Diễn biến kinh tế toàn cầu cũng đang tạo lợi thế cho vàng. Chỉ số USD (DXY) suy yếu, trong khi theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm xuống 56,77% – mức thấp nhất từ năm 1994.
IMF dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 ở mức 3,1% trong khi lạm phát tăng lên 4,4% – môi trường điển hình mà vàng thường tăng giá mạnh.
Ngân hàng trung ương tiếp tục gom vàng
Dòng tiền lớn từ các ngân hàng trung ương là yếu tố quan trọng củng cố xu hướng tăng. Năm 2025, các tổ chức này đã mua tới 863 tấn vàng, gần gấp đôi mức trung bình trước đó.
WGC dự báo nhu cầu mua vàng sẽ tiếp tục duy trì quanh 850 tấn trong năm 2026, với các quốc gia tích cực như Trung Quốc, Kazakhstan, Indonesia, Malaysia và Guatemala.
Theo JPMorgan Chase, việc mua vàng hiện không còn mang tính đầu cơ ngắn hạn mà là chiến lược dài hạn nhằm giảm phụ thuộc vào USD. Ngân hàng này dự báo giá vàng có thể đạt 6.300 USD/ounce ngay trong quý IV năm nay.
Cơ hội hay rủi ro?
Dưới góc nhìn của các định chế lớn, đợt giảm giá hiện tại không phải "bẫy giảm giá" mà là cơ hội tích lũy trong chu kỳ tăng dài hạn. Tuy nhiên, với nhà đầu tư cá nhân, việc tham gia thị trường vẫn cần cân nhắc kỹ khẩu vị rủi ro và chiến lược phân bổ tài sản phù hợp.
Bình luận
0