Thị trường kim loại quý vừa trải qua một phiên biến động mạnh khi giá bạc đảo chiều lao dốc sau 6 phiên tăng liên tiếp.
Trong phiên giao dịch ngày 14/5, bạc từng vọt lên mức 88,48 USD/ounce – cao nhất trong khoảng hai tháng trở lại đây – trước khi nhanh chóng giảm xuống quanh 84,55 USD/ounce chỉ sau vài giờ.
Mức giảm gần 4 USD khiến bạc đánh mất động lực tăng ngắn hạn và tạo ra sự tương phản rõ rệt với vàng. Trong cùng thời điểm, giá vàng chỉ giảm chưa tới 0,3%, cho thấy dòng tiền đầu tư đang có sự phân hóa mạnh trên thị trường kim loại quý.
Diễn biến này làm dấy lên lo ngại về khả năng bạc bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia nhận định cú giảm hiện tại phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng kinh tế vĩ mô hơn là dấu hiệu kết thúc xu hướng tăng dài hạn.
Vì sao bạc biến động mạnh hơn vàng?
Theo giới phân tích, nguyên nhân khiến bạc nhạy cảm hơn vàng nằm ở đặc điểm "vai trò kép" của kim loại này.
Nếu vàng chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn và tích trữ giá trị, bạc lại vừa mang tính tiền tệ vừa là nguyên liệu quan trọng trong sản xuất công nghiệp.
Dữ liệu từ Silver Institute cho thấy khoảng 55% nhu cầu bạc toàn cầu hiện phục vụ trực tiếp cho lĩnh vực công nghiệp.
Kim loại này được sử dụng rộng rãi trong sản xuất pin năng lượng mặt trời, xe điện, chip bán dẫn, thiết bị y tế công nghệ cao và nhiều ngành công nghiệp hiện đại khác.
Chính vì vậy, mỗi khi thị trường lo ngại về tăng trưởng kinh tế hoặc lãi suất duy trì ở mức cao, bạc thường chịu áp lực mạnh hơn vàng.
Khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất suy yếu, triển vọng sản xuất công nghiệp cũng bị ảnh hưởng do chi phí vốn tăng cao. Điều này khiến nhà đầu tư nhanh chóng giảm phần "định giá công nghiệp" trong giá bạc.
Lạm phát Mỹ khiến thị trường thay đổi kỳ vọng
Đà giảm của bạc diễn ra sau khi Mỹ công bố loạt dữ liệu kinh tế cho thấy lạm phát tiếp tục tăng mạnh.
Theo báo cáo mới nhất, lạm phát tiêu dùng tháng 4 tại Mỹ tăng lên 3,8%, mức cao nhất kể từ tháng 5/2023.
Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng tới 6% so với cùng kỳ năm trước – mức cao nhất kể từ cuối năm 2022. Đáng chú ý, giá xăng tăng mạnh 15,6%, làm gia tăng áp lực chi phí đối với doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Song song đó, doanh số bán lẻ tại Mỹ vẫn tăng 0,5%, cho thấy sức mua chưa suy yếu đáng kể.
Những dữ liệu này khiến thị trường tài chính phải điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Theo công cụ CME FedWatch, giới đầu tư gần như đã loại bỏ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Thậm chí, một bộ phận thị trường còn dự báo khả năng lãi suất tiếp tục tăng trong thời gian tới.
Đây được xem là môi trường bất lợi đối với bạc khi đồng USD mạnh lên làm kim loại này trở nên đắt đỏ hơn với người mua toàn cầu, còn lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi suất.
Áp lực còn đến từ thị trường quốc tế
Ngoài các yếu tố từ Mỹ, thị trường bạc còn chịu tác động từ những biến động kinh tế và thương mại toàn cầu.
Ấn Độ vừa nâng thuế nhập khẩu vàng và bạc từ 6% lên 15% nhằm bảo vệ đồng rupee và dự trữ ngoại hối. Động thái này có thể làm giảm nhu cầu mua vàng bạc vật chất tại một trong những thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới.
Bên cạnh đó, giới đầu tư tiếp tục theo dõi cuộc gặp giữa Donald Trump và Tập Cận Bình tại Bắc Kinh.
Dù xuất hiện thông tin về khả năng cắt giảm thuế đối với khoảng 30 tỷ USD hàng hóa, thị trường vẫn giữ tâm lý thận trọng do chưa có tín hiệu rõ ràng về quy mô và thời điểm thực hiện.
Xu hướng dài hạn của bạc vẫn được đánh giá tích cực
Dù giá bạc đang chịu áp lực ngắn hạn, nhiều tổ chức phân tích cho rằng nền tảng dài hạn của thị trường chưa thay đổi.
Theo Silver Institute, thị trường bạc toàn cầu trong năm 2026 dự kiến tiếp tục thiếu hụt khoảng 46,3 triệu ounce. Đây sẽ là năm thứ 6 liên tiếp nhu cầu vượt nguồn cung khai thác.
Nguồn cung bạc hiện bị hạn chế do phần lớn sản lượng là sản phẩm phụ từ các mỏ đồng, chì và kẽm, khiến việc tăng khai thác không thể diễn ra nhanh chóng.
Trong khi đó, nhu cầu công nghiệp dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi quá trình chuyển đổi năng lượng, sự phát triển của xe điện và làn sóng mở rộng các trung tâm dữ liệu AI trên toàn cầu.
Các chuyên gia cho rằng bạc hiện bước vào giai đoạn nhạy cảm khi phải cân bằng giữa áp lực lãi suất ngắn hạn và triển vọng thiếu hụt nguồn cung kéo dài trong nhiều năm tới.
Bình luận
0