Giải mã sự thâm hụt nguồn cung toàn cầu

Nguyên nhân cốt lõi khiến giá bạc tăng tốc mạnh mẽ hơn vàng nằm ở sự mất cân bằng cung - cầu nghiêm trọng. Năm 2025, thế giới ghi nhận mức thâm hụt bạc kỷ lục năm thứ tư liên tiếp.

Trong khi vàng chủ yếu được tích trữ dưới dạng tài sản đầu tư, bạc lại là một khoáng sản công nghiệp thiết yếu. Việc Chính phủ Mỹ xếp bạc vào nhóm khoáng sản chiến lược quan trọng đã thúc đẩy các tập đoàn công nghệ lớn đẩy mạnh tích trữ, tạo nên một "cơn khát" bạc trên toàn cầu.

Sự bùng nổ của ngành năng lượng tái tạo và xe điện là động lực chính. Mỗi tấm pin năng lượng mặt trời thế hệ mới và hệ thống mạch điện phức tạp của xe tự hành năm 2025 tiêu tốn lượng bạc cao hơn gấp đôi so với các thế hệ cũ. Khi nguồn cung từ các mỏ khai thác chính tại Mexico và Peru không kịp thích ứng, giá bạc tất yếu phải thiết lập một mặt bằng giá mới để điều tiết nhu cầu.

Hiệu ứng đòn bẩy và tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ

Về mặt tài chính, bạc thường được coi là "vàng của người nghèo" với đơn giá thấp hơn nhiều so với vàng. Điều này cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ dàng tham gia và tạo ra hiệu ứng đòn bẩy mạnh hơn khi thị trường có biến động. 

Khi giá vàng vượt ngưỡng 4.500 USD/ounce, dòng tiền đầu cơ có xu hướng dịch chuyển sang bạc để tìm kiếm mức lợi nhuận đột biến. Sự khan hiếm hàng vật chất tại các thị trường lớn như Ấn Độ và Trung Quốc trong quý IV/2025 đã đẩy mức chênh lệch giá (premium) lên cao, củng cố thêm đà tăng phi mã của kim loại trắng này./.