Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đang đẩy mạnh cung ứng thanh khoản cho các ngân hàng thương mại để bảo đảm hệ thống tài chính vận hành ổn định trong giai đoạn nhu cầu tiền mặt tăng cao trước Tết Nguyên đán.

Cuối tuần trước, PBoC đã bơm tổng cộng 600 tỷ Nhân dân tệ (tương đương 86,4 tỷ USD) thông qua các thỏa thuận mua lại (repo) kỳ hạn 14 ngày, chính thức chấm dứt quãng thời gian hai tháng tạm dừng sử dụng công cụ này. Theo dự báo của Công ty Chứng khoán Industrial Securities, ngân hàng trung ương Trung Quốc có thể tiếp tục bổ sung tới 3.500 tỷ Nhân dân tệ qua các công cụ tương tự trước khi kỳ nghỉ lễ bắt đầu vào ngày 21/2.

Tính toán của Bloomberg cho thấy các đợt bơm vốn này nhằm bù đắp khoảng thiếu hụt thanh khoản ước tính lên tới 3.200 tỷ Nhân dân tệ trong hệ thống ngân hàng. Áp lực chủ yếu đến từ nhu cầu rút tiền mặt phục vụ chi tiêu dịp lễ, khối lượng phát hành trái phiếu chính phủ gia tăng và nhu cầu đồng nội tệ tăng cao từ phía doanh nghiệp.

Một phần đáng kể áp lực thanh khoản xuất phát từ thói quen tiêu dùng của người dân trong dịp Tết. Các nhà phân tích của Huaxi Securities ước tính khoảng 900 tỷ Nhân dân tệ sẽ được rút khỏi hệ thống ngân hàng để phục vụ nhu cầu đi lại, mua sắm và lì xì tiền mặt.

Bên cạnh đó, hoạt động phát hành trái phiếu chính phủ quy mô lớn cũng góp phần làm gia tăng sức ép lên dòng tiền. Theo Guolian Minsheng Securities, chính quyền địa phương Trung Quốc dự kiến phát hành khoảng 950 tỷ Nhân dân tệ trái phiếu trong hai tuần đầu tháng này, tăng khoảng 18% so với tổng lượng phát hành của cả tháng 1. Con số này chưa bao gồm khoảng 412 tỷ Nhân dân tệ trái phiếu do chính quyền trung ương phát hành.

Ngoài ra, các chuyên gia tại Sinolink Securities cho biết việc các doanh nghiệp xuất khẩu chuyển đổi nguồn thu bằng USD sang Nhân dân tệ cũng góp phần siết chặt thanh khoản. Nhu cầu này gia tăng trong bối cảnh đồng Nhân dân tệ đã tăng giá khoảng 2,6% kể từ cuối tháng 10/2025.