Hai gọng kìm cung - cầu: Chiến lược nâng tầm chiều sâu thị trường
Sau một năm 2025 rực rỡ với cột mốc hệ thống KRX vận hành trơn tru và danh hiệu "thị trường mới nổi" từ FTSE Russell, TTCK Việt Nam năm 2026 đang mang trên mình một trọng trách và xứ mệnh lớn. Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng nhận định: "Tổng nhu cầu vốn của nền kinh tế giai đoạn này ước tính tối thiểu khoảng 38,5 triệu tỷ đồng. Trong đó, ngân sách nhà nước chỉ đáp ứng được khoảng 20%, còn lại 80% phải được huy động từ khu vực xã hội. Đây là nhiệm vụ hết sức nặng nề, song cũng mở ra cơ hội lớn cho các nhà đầu tư, các quỹ đầu tư và cộng đồng doanh nghiệp cùng đồng hành và hưởng lợi từ quá trình phát triển của nền kinh tế".
Để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10%/năm, ngành tài chính đã xác định TTCK phải là kênh dẫn vốn chủ lực. Theo Bộ trưởng, ngành cần đổi mới tư duy, dám nghĩ, dám làm, lấy "phát triển để ổn định, ổn định để phát triển nhanh, bền vững".
Để TTCK không chỉ rộng về quy mô mà còn sâu về chất lượng, cơ quan quản lý đang triển khai đồng bộ nhóm giải pháp "gọng kìm" tác động trực tiếp vào cả hai phía cung và cầu. Bà Vũ Thị Chân Phương - Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phân tích: "Năm 2026 là thời điểm khởi đầu cho một giai đoạn phát triển mới với yêu cầu cao hơn về chất lượng và chiều sâu. Chúng tôi tập trung vào hai giải pháp trọng tâm: phát triển nguồn cung thông qua đa dạng hóa hàng hóa trên thị trường cổ phiếu, trái phiếu, phái sinh; và phát triển cầu đầu tư bằng cách xây dựng trụ cột nhà đầu tư tổ chức, thu hút vốn ngoại và nâng cao chất lượng nhà đầu tư cá nhân".
Đặc biệt, việc đưa vào hoạt động công ty bù trừ đối tác trung tâm (CCP) cho thị trường cơ sở được xem là "mảnh ghép" cuối cùng để hoàn thiện hạ tầng giao dịch theo chuẩn mực quốc tế, tạo niềm tin tuyệt đối cho các dòng vốn lớn.
Khi "người khổng lồ" quốc tế chọn Việt Nam làm điểm đến
Sức hút của thị trường Việt Nam không còn dừng lại ở mức "tiềm năng". Những dữ liệu thực tế từ các trung tâm tài chính lớn nhất thế giới như New York, London hay Singapore cho thấy một làn sóng vốn ngoại đang trực chờ đổ bộ. Ông Thomas Nguyen - Giám đốc Thị trường nước ngoài của SSI chia sẻ: "Các định chế tài chính hàng đầu như Morgan Stanley, UBS và Barclays đang chuẩn bị tham gia sâu hơn theo khung môi giới toàn cầu. Dự báo thị trường có thể đón nhận khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn thụ động và thêm 2 - 5 tỷ USD từ các quỹ chủ động ngay trong tiến trình nâng hạng. Câu hỏi của nhà đầu tư quốc tế hiện nay không còn là Việt Nam có hấp dẫn hay không, mà là thị trường có đủ quy mô và năng lực vận hành để hấp thụ dòng vốn lớn của họ hay không."
Thực tế, tỷ trọng giao dịch của nhà đầu tư tổ chức đã có sự bứt phá từ 8% năm 2023 lên 13% và dự kiến cán mốc 20% trong tương lai gần, minh chứng cho việc thị trường đang dần chuyên nghiệp hóa, giảm bớt tính "đầu cơ" của nhà đầu tư cá nhân.
Minh bạch hóa: "Giấy thông hành" để giảm chi phí vốn
Dù hấp dẫn, nhưng Việt Nam vẫn đối mặt với bài toán chi phí huy động vốn quốc tế còn cao do khoảng cách về nhận diện rủi ro.
Ông Nguyễn Quang Thuân - Chủ tịch FiinGroup thẳng thắn chỉ ra: "Vấn đề nằm ở mức độ minh bạch thông tin và cách thức truyền tải dữ liệu ra thế giới. Nhiều yếu tố tích cực của vĩ mô Việt Nam chưa được phản ánh đúng vào xếp hạng tín nhiệm do chúng ta chưa chủ động đối thoại. Cần chuẩn hóa công bố thông tin theo chuẩn toàn cầu để thị trường quốc tế hiểu đúng về Việt Nam, từ đó kéo giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp."
Sự minh bạch không chỉ là yêu cầu từ phía ngoại mà còn là "lời thề" từ phía cơ quan quản lý. Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng khẳng định: "Niềm tin của nhà đầu tư là yếu tố cốt lõi. Cần tăng cường kỷ cương, kỷ luật, xử lý nghiêm các hành vi vi phạm để đảm bảo thị trường vận hành công bằng. Những thành tựu thời gian qua là nền tảng, nhưng chặng đường 30 năm vừa qua mới chỉ là bước khởi đầu."
Để TTCK thực sự vươn tầm, sự nỗ lực của cơ quan quản lý là chưa đủ. Đó còn là trách nhiệm của các doanh nghiệp trong việc nâng cao quản trị công ty và sự kỷ luật của cộng đồng nhà đầu tư.
"Một thị trường phát triển bền vững cần có sự tham gia của các nhà đầu tư hiểu biết, kỷ luật và tôn trọng các nguyên tắc của thị trường," Bộ trưởng nhắn nhủ. Với cam kết đồng hành mạnh mẽ từ Bộ Tài chính và sự chuẩn bị kỹ lưỡng về hạ tầng công nghệ, TTCK Việt Nam năm 2026 đang tự tin rũ bỏ lớp áo cũ để trở thành một "đại lộ tài chính" hiện đại, thông suốt, đưa nền kinh tế dân tộc tiến nhanh tới mục tiêu thu nhập cao vào năm 2045./.
Bình luận
0