Từ tháng 12/2025 đến nay, thị trường vàng quốc tế trải qua nhiều phiên “nhảy múa” mạnh. Có thời điểm giá lập đỉnh gần 5.600 USD/ounce, sau đó lao dốc về vùng 4.600 USD/ounce. Những biến động này chịu tác động từ các thông tin liên quan đến Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed, cùng với các dự báo tăng lãi suất.

Bên cạnh đó, cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine tại Geneva (Thụy Sĩ) kết thúc sớm sau 2 giờ thảo luận, chưa đạt tiến triển đáng kể, tiếp tục tạo thêm yếu tố bất ổn cho thị trường kim loại quý.

Hiện giá vàng giao ngay đã vượt trở lại mốc 5.000 USD/ounce, trong khi hợp đồng tương lai cũng dao động quanh ngưỡng này.

Dù có các nhịp điều chỉnh mạnh, các định chế tài chính lớn tại Phố Wall vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với vàng. Khảo sát cho thấy nhiều công ty dự báo giá vàng có thể tăng khoảng 17% so với cuối năm 2025. Dự báo năm 2026 dao động từ 4.500–6.600 USD/ounce, so với mức đóng cửa 4.341 USD/ounce cuối năm ngoái.

JP Morgan nhận định, dù biến động ngắn hạn còn tiếp diễn, xu hướng đa dạng hóa dự trữ toàn cầu vẫn là động lực trung hạn cho vàng. Ngân hàng này dự báo các ngân hàng trung ương có thể mua khoảng 800 tấn vàng trong năm 2026 và giá kim loại quý có thể đạt 6.300 USD/ounce vào cuối năm.

Thậm chí, UBS đưa ra kịch bản lạc quan hơn khi cho rằng giá vàng có thể vươn tới 7.200 USD/ounce nếu căng thẳng địa chính trị kéo dài. Trong khi đó, Deutsche Bank giữ mục tiêu 6.000 USD/ounce nhờ nhu cầu đầu tư bền vững. Công ty Ventura thận trọng hơn với mức dự báo 5.645 USD/ounce, song vẫn tin rằng các yếu tố nền tảng và nhu cầu vật chất mạnh sẽ hỗ trợ giá vàng vượt đỉnh cũ.

Sự lạc quan của Phố Wall xuất phát từ bối cảnh thâm hụt ngân sách Mỹ ở mức cao, đồng USD có xu hướng suy yếu và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Ở phía cầu, các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại châu Á, tiếp tục đẩy mạnh mua vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ. Trung Quốc và Ấn Độ vẫn là hai thị trường tiêu thụ lớn.

Ngoài ra, các quỹ phòng hộ tăng tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư. Tại Mỹ, người tiêu dùng cá nhân cũng có thể dễ dàng tiếp cận kim loại quý thông qua các hệ thống bán lẻ như Costco Wholesale và các cửa hàng vàng bạc, góp phần củng cố thêm lực cầu trên thị trường.