Theo số liệu do Tổng cục Thống kê Trung Quốc (NBS) công bố ngày 19/1, GDP của Trung Quốc trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12/2025 chỉ tăng 4,5%, giảm so với mức 4,8% của quý trước đó.

Theo giới quan sát, đây là mức tăng trưởng thấp nhất kể từ quý I/2023, khi GDP của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới cũng chỉ đạt 4,5%.

Tính chung cả năm 2025, tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc vẫn tăng 5%, đúng với mục tiêu chính thức “khoảng 5%” mà Bắc Kinh đề ra. Tuy nhiên, các số liệu chi tiết cho thấy bức tranh tăng trưởng thiếu cân bằng, khi tiêu dùng và đầu tư tiếp tục suy yếu, trong khi sản xuất công nghiệp có tín hiệu phục hồi.

Cụ thể, doanh thu bán lẻ trong tháng 12/2025 chỉ tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo 1,2% của các nhà kinh tế và giảm so với mức tăng 1,3% của tháng 11. Điều này cho thấy tâm lý chi tiêu thận trọng của người dân vẫn kéo dài.

Đầu tư tài sản cố định, bao gồm cả bất động sản, giảm 3,8% trong năm 2025, tệ hơn so với dự báo giảm 3% trong cuộc khảo sát của Reuters. Riêng đầu tư vào lĩnh vực bất động sản tiếp tục lao dốc 17,2%, sâu hơn nhiều so với mức giảm 10,6% của năm 2024, phản ánh cuộc khủng hoảng bất động sản vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc.

Ở chiều ngược lại, sản xuất công nghiệp ghi nhận sự khởi sắc khi tăng 5,2% trong tháng 12, vượt kỳ vọng 5% và cao hơn mức 4,8% của tháng trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp tại khu vực thành thị duy trì ở mức 5,1% trong tháng 12.

Trước bối cảnh tăng trưởng chậm lại, NBS nhấn mạnh sự cần thiết phải triển khai các chính sách vĩ mô chủ động và hiệu quả hơn, đồng thời tiếp tục mở rộng nhu cầu nội địa để hỗ trợ nền kinh tế.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng kinh tế Trung Quốc vẫn thể hiện mức độ kiên cường nhất định trong năm 2025, phần nào nhờ việc thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc giảm nhanh hơn dự kiến và nỗ lực của các doanh nghiệp xuất khẩu trong việc đa dạng hóa thị trường ngoài Mỹ.

Thặng dư thương mại của Trung Quốc trong năm 2025 đạt mức kỷ lục 1.190 tỷ USD. Việc xuất khẩu sang Mỹ sụt giảm đã được bù đắp bằng sự mở rộng sang các thị trường khác. Tổng kim ngạch thương mại chiếm gần 1/3 GDP, trong khi tiêu dùng đóng góp khoảng 52% vào tăng trưởng kinh tế, theo thông tin do ông Kang Yi, Giám đốc NBS, cung cấp tại cuộc họp báo sau khi công bố dữ liệu GDP.

Các nhà kinh tế tiếp tục kêu gọi Bắc Kinh đẩy mạnh các cải cách mang tính cơ cấu nhằm kích thích tiêu dùng nội địa, giảm dần sự phụ thuộc vào xuất khẩu và đầu tư. Họ cũng cảnh báo mô hình tăng trưởng hiện tại tiềm ẩn nhiều rủi ro dài hạn.

Tuần trước, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã công bố một gói biện pháp nới lỏng tín dụng, bao gồm cắt giảm 0,25 điểm phần trăm lãi suất đối với các công cụ cho vay chủ chốt và nâng hạn mức các chương trình cho vay tập trung vào nông nghiệp, công nghệ và khu vực doanh nghiệp tư nhân.