Bà Chantelle Schieven, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Capitalight Research, đánh giá đà tăng của vàng trong năm qua là dấu hiệu của một sự dịch chuyển mang tính địa chấn trong hệ thống tài chính toàn cầu. Mặc dù thị trường đã ở vùng giá cao, nhưng dư địa tăng trưởng vẫn còn rất lớn khi các yếu tố vĩ mô như rủi ro địa chính trị và sự suy yếu của đồng USD vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Vàng không chỉ còn là tài sản trú ẩn mà đã trở thành công cụ tối ưu để đa dạng hóa danh mục đầu tư trong bối cảnh bất định.

Một trong những "trụ cột" vững chắc nhất hỗ trợ giá vàng chính là hoạt động mua ròng từ các ngân hàng trung ương. Dữ liệu từ WGC cho thấy, trong ba năm qua, các quốc gia đã mua hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm, gấp đôi mức trung bình của thập kỷ trước. Đặc biệt, việc đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga vào năm 2022 đã thay đổi hoàn toàn tư duy quản lý rủi ro của các nền kinh tế mới nổi. Xu hướng quốc tế hóa đồng tiền nội tệ và giảm phụ thuộc vào dự trữ ngoại tệ mạnh đang thúc đẩy các ngân hàng trung ương, điển hình là Trung Quốc, liên tục gia tăng tỷ trọng vàng trong kho dự trữ quốc gia.

Bước sang năm 2026, các chiến lược gia tại ngân hàng Thụy Sĩ UBS đã nâng mức dự báo mục tiêu lên 5.000 USD/ounce cho ba quý đầu năm. Đáng chú ý, nếu những bất ổn chính trị xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ gia tăng, kết hợp với áp lực tài khóa ngày càng lớn, giá vàng hoàn toàn có thể vọt lên ngưỡng 5.400 USD/ounce. Những sai lệch so với kỳ vọng kinh tế vĩ mô thông thường chính là "ngòi nổ" có thể khiến kim loại quý này biến động mạnh mẽ vượt xa các kịch bản dự báo thận trọng nhất.

Dù có những giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật về mức 4.800 USD/ounce vào cuối năm 2026, nhưng nhìn chung, vị thế của vàng vẫn được củng cố vững chắc. Môi trường lãi suất thấp và nỗi lo sợ về sự mất ổn định của các loại tài sản truyền thống sẽ tiếp tục thúc đẩy dòng tiền đổ vào kim loại quý. Đối với các nhà đầu tư, năm 2026 không chỉ là năm của những con số kỷ lục mà còn là thời điểm then chốt để quan sát các biến số chính trị từ Mỹ và các nền kinh tế lớn, vốn sẽ quyết định quỹ đạo dài hạn của thị trường vàng toàn cầu.