Thị trường vàng đang trải qua giai đoạn trầm lắng khi giá dao động quanh mốc 4.500 USD/ounce, trong bối cảnh dòng tiền toàn cầu chuyển hướng sang các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ. Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân mất kiên nhẫn và rời khỏi thị trường.
Tuy nhiên, phía sau sự "lặng sóng" đó, các tổ chức tài chính lớn và ngân hàng trung ương lại đang gia tăng tích lũy vàng, chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới.
Nghịch lý chu kỳ và tâm lý thị trường
Trong quý I/2026, giá vàng trung bình đạt 4.873 USD/ounce và từng vượt mốc 5.500 USD/ounce. Sau giai đoạn tăng mạnh mang tính "parabol", việc điều chỉnh kỹ thuật là điều khó tránh khỏi. Theo phân tích từ Investing.com, những giai đoạn tăng trưởng bền vững nhất của vàng thường đi kèm với sự dao động khiến nhà đầu tư khó giữ vững tâm lý.
Hiện tại, dòng tiền đang tạm rời khỏi kim loại quý để chuyển sang thị trường cổ phiếu, đặc biệt là nhóm bán dẫn với mức tăng trưởng lên tới 41%. Chỉ số Nasdaq cũng phục hồi mạnh, trong khi lợi suất thực cao và đồng USD mạnh lên tạo áp lực ngắn hạn lên giá vàng.
Dù vậy, nhiều chuyên gia cho rằng đây chỉ là giai đoạn "hạ nhiệt" sau chu kỳ tăng nóng, khi thị trường cần thời gian tích lũy quanh các đường trung bình dài hạn trước khi xác lập xu hướng mới.
Dòng tiền lớn tiếp tục gom vàng
Trái ngược với nhà đầu tư nhỏ lẻ, các "tay chơi lớn" vẫn đang gia tăng vị thế. Báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới do UBS phân tích cho thấy nhu cầu đầu tư đang là động lực chính của thị trường.
Cụ thể, lượng mua vàng miếng và tiền xu tăng 42%, đạt 474 tấn, chủ yếu đến từ châu Á. Các ngân hàng trung ương cũng mua thêm 244 tấn vàng, tạo nền cầu vững chắc. Bên cạnh đó, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng vẫn duy trì tích cực với mức tăng 62 tấn.
UBS nhận định các yếu tố vĩ mô như bất ổn chính trị tại Mỹ, đàm phán thương mại, khả năng đồng USD suy yếu và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong dài hạn. Tổ chức này dự báo vàng có thể đạt 5.900 USD/ounce vào cuối năm 2026.
Cùng quan điểm, J.P. Morgan dự báo giá vàng trung bình có thể đạt khoảng 5.055 USD/ounce trong quý IV/2026, với động lực chính đến từ dòng tiền tổ chức.
Bạc và chiến lược đầu tư dài hạn
Không chỉ vàng, thị trường bạc cũng thu hút sự chú ý khi đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung khoảng 67 triệu ounce mỗi năm, do nhu cầu tăng mạnh từ các ngành năng lượng sạch, trí tuệ nhân tạo và bán dẫn.
Dù kịch bản tiêu cực có thể kéo giá bạc về 40 USD/ounce, kịch bản cơ sở vẫn hướng tới 80 USD/ounce. Thậm chí, Bank of America dự báo bạc có thể đạt tới 150 USD/ounce trong dài hạn.
Tuy nhiên, với đặc tính biến động mạnh, bạc được đánh giá phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn hơn là giao dịch ngắn hạn.
Chiến lược: tích lũy khi điều chỉnh
Trong bối cảnh hiện tại, các chuyên gia từ UBS khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược mua tích lũy khi giá điều chỉnh, thay vì cố gắng bắt đáy. Vùng giá 4.400 – 4.600 USD/ounce được xem là mức hấp dẫn để xây dựng vị thế.
Việc áp dụng chiến lược trung bình giá (DCA) và phân bổ danh mục dài hạn sẽ giúp giảm thiểu rủi ro tâm lý trong giai đoạn thị trường biến động.
Sự dịch chuyển dòng tiền sang cổ phiếu có thể chỉ mang tính tạm thời. Khi các yếu tố như nợ công tăng cao, nguy cơ suy thoái kinh tế hoặc căng thẳng địa chính trị gia tăng, dòng vốn có thể quay trở lại các tài sản trú ẩn như vàng.
Trong kịch bản đó, giai đoạn "đi ngang" hiện tại có thể trở thành nền tảng cho một chu kỳ tăng mới, đưa giá vàng tiến gần hơn tới mốc 5.900 USD/ounce.
Bình luận
0