Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bước vào cuộc họp tháng 1 với khả năng cao sẽ không điều chỉnh lãi suất, theo kỳ vọng của thị trường và các phát biểu gần đây từ giới hoạch định chính sách.

“Nhìn chung, Fed muốn tạm dừng để quan sát. Họ cho rằng mình còn đủ thời gian để chờ đợi và theo dõi diễn biến”, cựu Phó Chủ tịch Fed Roger Ferguson nói với CNBC. Ông cho rằng đây là cuộc họp mang tính “chờ đợi”, và nhà đầu tư nên tập trung vào các tín hiệu định hướng chính sách tương lai.

Manh mối về bước đi tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ nằm ở tuyên bố sau cuộc họp và cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Thị trường hiện dự báo Fed có thể cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, nhiều khả năng vào tháng 6 và tháng 12.

Tuy nhiên, tâm điểm lần này không chỉ là chính sách tiền tệ mà còn là những diễn biến chính trị chưa từng có, làm dấy lên lo ngại về áp lực đối với Fed.

Tuần trước, Tổng thống Donald Trump nói với CNBC rằng ông có thể đã rút gọn danh sách ứng viên kế nhiệm ông Powell xuống còn một người và việc đề cử có thể được công bố ngay trong tuần này, trùng thời điểm Fed họp.

Theo bà Stephanie Roth, Kinh tế trưởng tại Wolfe Research, đây có thể là thời điểm phù hợp để Nhà Trắng chuyển hướng sự chú ý khỏi việc Fed chưa cắt giảm lãi suất. Bà nhận định quyết định đề cử có thể được đưa ra trong tuần này hoặc vài tuần tới.

Song song đó, Bộ Tư pháp Mỹ yêu cầu ông Powell cung cấp thông tin liên quan đến dự án cải tạo trụ sở Fed tại Washington. Trong một tuyên bố video hiếm hoi, ông Powell cho rằng cuộc điều tra này là “cái cớ” nhằm gây sức ép buộc Fed phải cắt giảm lãi suất mạnh hơn.

Ngoài ra, các diễn biến khác cũng góp phần làm gia tăng áp lực chính trị. Tuần trước, ông Trump tìm cách loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook liên quan đến cáo buộc gian lận thế chấp, vụ việc đã được đưa lên Tòa án Tối cao Mỹ.

Trong khi đó, nhiệm kỳ của Thống đốc Stephen Miran - người do ông Trump bổ nhiệm - dự kiến kết thúc vào cuối tuần này. Theo quy định, các Thống đốc Fed có thể tiếp tục làm việc cho đến khi người thay thế chính thức được bổ nhiệm, nên thời điểm ông Miran rời vị trí vẫn chưa rõ ràng.

Ông Miran từng phản đối ba đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong năm ngoái, với quan điểm Fed cần hành động quyết liệt hơn.

Giữa bối cảnh đó, dù thị trường vẫn theo dõi sát sao các tín hiệu về lãi suất, phần lớn sự chú ý đang dồn vào những yếu tố bên lề được cho là đang làm rung chuyển ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới.

“Fed đang chịu áp lực chính trị phải cắt giảm lãi suất, nhưng các dữ liệu kinh tế thì không tạo ra áp lực đó”, ông Gregory Daco, Kinh tế trưởng tại EY-Parthenon, nhận định với Reuters. Theo ông, Chủ tịch Powell nhiều khả năng sẽ tránh bình luận trực tiếp về cuộc điều tra của Bộ Tư pháp cũng như phán quyết sắp tới của Tòa án Tối cao liên quan đến Thống đốc Cook.

Nếu không xuất hiện thêm biến động chính trị mới, sự chú ý của thị trường sẽ quay trở lại với chính sách tiền tệ. Nhà đầu tư sẽ tìm cách giải mã việc Fed giữ nguyên lãi suất lần này mang hàm ý “diều hâu” – duy trì lãi suất cao lâu hơn – hay chỉ là một bước tạm dừng kỹ thuật, trong khi cánh cửa cắt giảm lãi suất vẫn chưa hoàn toàn khép lại.