Đây là đợt giảm giá mạnh nhất của đồng bạc xanh trong vòng 8 năm qua, phản ánh những tác động sâu sắc từ lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các chính sách thương mại khó đoán định dưới thời chính quyền Tổng thống Donald Trump.

Ngược lại với đà sụt giảm của đồng USD, các đồng tiền mạnh khác đã có một năm tăng trưởng ấn tượng. Đồng Euro ghi nhận mức tăng kỷ lục 13,5%, đạt tỷ giá 1,1747 USD đổi 1 Euro, trong khi đồng Bảng Anh cũng tăng mạnh 7,6%. Tại thị trường châu Á, đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc lần đầu tiên phá vỡ mốc tâm lý 7 Nhân dân tệ đổi 1 USD sau hơn hai năm, hướng tới mức tăng 4% cả năm. Các đồng tiền tại thị trường mới nổi khác cũng được hưởng lợi đáng kể từ sự suy yếu của đồng bạc xanh.

Giới phân tích nhận định xu hướng giảm giá của đồng USD có thể còn kéo dài sang năm 2026 do những lo ngại về tính độc lập của Fed trong nhiệm kỳ tới. Việc Tổng thống Trump dự kiến công bố đề cử tân Chủ tịch Fed vào tháng 1/2026 để thay thế ông Jerome Powell đã tạo ra tâm lý thận trọng cho các nhà đầu tư. Dữ liệu từ các tổ chức tài chính cho thấy dòng tiền liên tục bán ròng đồng USD từ quý II/2025 đến nay để chuyển hướng sang các tài sản có lợi suất ổn định hơn.

Tại thị trường trong nước, tỷ giá USD/VND cũng có những điều chỉnh tương ứng theo xu hướng thế giới. Trong ngày cuối năm 31/12, tỷ giá trung tâm tại Ngân hàng Nhà nước giảm nhẹ về mức 25.121 đồng, trong khi giá bán ra tại các ngân hàng thương mại phổ biến quanh ngưỡng 26.330 - 26.377 đồng/USD. Thị trường tự do ghi nhận biến động mạnh hơn nhưng nhìn chung vẫn nằm trong xu hướng điều chỉnh giảm so với các giai đoạn cao điểm trước đó.

Dự báo cho năm 2026, các chiến lược gia từ Goldman Sachs và MUFG kỳ vọng đồng bạc xanh sẽ tiếp tục suy yếu khi Fed thực hiện thêm các đợt nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong kịch bản lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm, đồng Yên Nhật có thể phục hồi vị thế tài sản trú ẩn an toàn và hướng về mốc 146 Yên đổi 1 USD vào cuối năm tới. Hiện tại, nhiều thị trường tài chính đã đóng cửa nghỉ lễ, khiến khối lượng giao dịch trong ngày đầu năm mới dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp.