Thị trường tài chính toàn cầu những ngày đầu tháng 2 chứng kiến biến động dữ dội ở nhóm kim loại quý. Vàng vừa lập đỉnh lịch sử gần 5.600 USD/ounce đã nhanh chóng quay đầu giảm sâu, kéo theo bạc lao dốc với biên độ hiếm thấy. Diễn biến này khiến giới đầu tư toàn cầu đặt câu hỏi liệu chu kỳ tăng giá đã kết thúc hay thị trường chỉ đang trải qua một đợt điều chỉnh cần thiết.

Trong phiên cuối tuần trước, giá vàng giao ngay mất khoảng 16% so với đỉnh, còn bạc giảm gần 30%. Theo phân tích từ truyền thông quốc tế, cú bán tháo bị kích hoạt sau thông tin Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử ông Kevin Warsh vào vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nhân vật này được đánh giá có lập trường chính sách tiền tệ ôn hòa và ổn định hơn, qua đó làm dịu lo ngại về bất ổn tài chính, khiến nhu cầu trú ẩn vào vàng tạm thời suy yếu.

Dù vậy, một số chuyên gia cho rằng đợt giảm giá này mang tính kỹ thuật nhiều hơn là thay đổi xu hướng dài hạn. Đại diện Deutsche Bank nhận định thị trường đang chứng kiến hoạt động chốt lời và tái cân bằng danh mục sau giai đoạn tăng quá nóng. Đến ngày 3/2, giá vàng đã phục hồi về vùng 4.800 USD/ounce, cho thấy lực mua bắt đáy vẫn hiện diện.

So với vàng, diễn biến của bạc mang màu sắc đầu cơ rõ nét hơn. Trước khi sụt giảm, giá bạc từng tăng tới 60% chỉ trong một tháng. Ngoài nhu cầu công nghiệp từ các lĩnh vực như năng lượng mặt trời, xe điện và chip cho trung tâm dữ liệu AI, thị trường bạc còn thu hút mạnh dòng tiền đầu cơ. Một phần dòng vốn này được cho là đến từ nhóm nhà đầu tư tiền số khi thị trường crypto hạ nhiệt. Khối lượng giao dịch bạc trên các nền tảng cá nhân tăng đột biến, góp phần đẩy giá lên cao và khiến cú điều chỉnh trở nên khốc liệt hơn.

Song song với biến động của vàng vật chất, thị trường cũng chứng kiến sự mở rộng nhanh của các sản phẩm token hóa vàng. Giá trị vốn hóa của nhóm tài sản số bảo chứng bằng vàng đã tăng mạnh so với năm trước, nhờ lợi thế giao dịch linh hoạt và khả năng chia nhỏ sở hữu. Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo rủi ro pháp lý và rủi ro đối tác vẫn là yếu tố cần cân nhắc, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.

Dù vừa trải qua cú sụt giảm sâu, nhiều ngân hàng đầu tư lớn vẫn giữ quan điểm tích cực với vàng. JPMorgan nâng dự báo giá vàng cuối năm lên 6.300 USD/ounce, trong khi Deutsche Bank tiếp tục đặt niềm tin vào mốc 6.000 USD. Các tổ chức này cho rằng những yếu tố nền tảng như nợ công cao, xu hướng đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị vẫn là bệ đỡ dài hạn cho kim loại quý.

Theo các chuyên gia, đợt điều chỉnh vừa qua là phép thử mạnh về tâm lý thị trường. Nhà đầu cơ sử dụng đòn bẩy cao chịu tổn thất nặng, trong khi nhà đầu tư dài hạn vẫn coi vàng là tài sản phòng thủ đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động.