Theo đánh giá của Ngân hàng Bank of America (BofA), sự bùng nổ của AI đang thúc đẩy một "cuộc chuyển giao dòng tiền tự do mang tính thế hệ" trong lĩnh vực công nghệ. Dòng tiền đang dần dịch chuyển từ các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây và nền tảng công nghệ sang các doanh nghiệp sản xuất chip - những đơn vị cung cấp nền tảng phần cứng cho hệ sinh thái AI.
Ảnh minh họa: TL
Hiện Amazon, Alphabet (Google), Meta, Microsoft và Oracle là những tập đoàn dẫn đầu cuộc đua phát triển AI. Để giành lợi thế, các doanh nghiệp này liên tục rót vốn vào trung tâm dữ liệu, bộ xử lý AI, hệ thống máy chủ và hạ tầng điện phục vụ vận hành các mô hình trí tuệ nhân tạo.
Quy mô đầu tư khổng lồ khiến dòng tiền tự do của nhóm Big Tech chịu áp lực đáng kể. Đây là chỉ số phản ánh lượng tiền doanh nghiệp còn giữ lại sau khi đã chi trả chi phí vận hành và các khoản đầu tư vốn.
Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp bán dẫn đang trở thành bên hưởng lợi rõ rệt nhất từ làn sóng đầu tư này. Nvidia, Micron, Broadcom và Applied Materials đều ghi nhận dòng tiền tự do tăng mạnh nhờ nhu cầu bùng nổ đối với chip AI và các thiết bị phục vụ sản xuất bán dẫn.
Theo BofA, riêng bảy tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ đã chi khoảng 234 tỷ USD vốn đầu tư trong năm nay, phần lớn dành cho các dự án liên quan đến AI. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của nhóm doanh nghiệp này gần như đi ngang kể từ đầu năm 2026, cho thấy giới đầu tư vẫn muốn thấy những bằng chứng rõ ràng hơn về khả năng chuyển các khoản đầu tư khổng lồ thành lợi nhuận trong tương lai.
Các chuyên gia nhận định diễn biến này không phản ánh sự suy giảm triển vọng của AI, mà cho thấy giá trị kinh tế từ công nghệ mới đang được phân bổ không đồng đều giữa các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng.
Những công ty sản xuất chip đang bán các linh kiện và bộ xử lý thiết yếu cho việc xây dựng hạ tầng AI nên có thể ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ngay ở giai đoạn đầu. Trong khi đó, các tập đoàn công nghệ phải chấp nhận đầu tư quy mô lớn để xây dựng nền tảng AI trước khi có thể thu hồi vốn thông qua các sản phẩm và dịch vụ mới.
Ông Torsten Sløk, nhà kinh tế của Apollo Global Management, cho rằng vấn đề lớn nhất hiện nay không còn là AI có tạo ra giá trị hay không, mà là khoảng thời gian cần thiết để các khoản đầu tư hàng trăm tỷ USD bắt đầu chuyển hóa thành dòng tiền và lợi nhuận cho các doanh nghiệp công nghệ.
Dù còn nhiều thách thức trong ngắn hạn, giới phân tích vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng lâu dài của AI. Nếu nhu cầu thị trường tiếp tục tăng và các doanh nghiệp thành công trong việc thương mại hóa các sản phẩm, dịch vụ AI có giá trị cao, những khoản đầu tư khổng lồ hiện nay sẽ trở thành động lực tăng trưởng bền vững cho ngành công nghệ trong nhiều năm tới.
Bình luận
0