Cổ phiếu sụt giảm mạnh và sự thay đổi vị thế trên bảng xếp hạng tỷ phú

Theo số liệu từ Forbes, tài sản của Wang Ning hiện còn khoảng 16,2 tỷ USD, giảm đáng kể so với mức đỉnh 27,5 tỷ USD vào tháng 8 năm nay. Sự sụt giảm này tương ứng với đà rơi 40% giá trị cổ phiếu của Pop Mart, từ mức gần 340 HKD xuống còn quanh vùng 200 HKD. Với biến động này, Jack Ma đã một lần nữa vượt lên trên Wang Ning trong danh sách những người giàu nhất Trung Quốc. Nguyên nhân chính được các nhà phân tích chỉ ra là nỗi lo ngại của giới đầu tư về việc Labubu có thể chỉ là một trào lưu ngắn hạn thay vì một giá trị văn hóa lâu dài.

Thách thức về tăng trưởng và áp lực từ thị trường nội địa

Các chuyên gia dự báo doanh thu của Pop Mart trong năm tới sẽ đối mặt với sự chậm lại đáng kể. Sau giai đoạn tăng trưởng bùng nổ lên tới 200%, con số này dự kiến chỉ còn ở mức 30% trong năm sau. Bên cạnh áp lực từ nền so sánh cao của năm cũ, nhu cầu tiêu dùng tại thị trường Trung Quốc đại lục đang có dấu hiệu suy yếu. Đồng thời, tốc độ mở rộng tại thị trường quốc tế cũng gặp khó khăn khi giá trị của các nhân vật biểu tượng trên thị trường thứ cấp không còn giữ được sức nóng như giai đoạn khởi đầu.

Sự nguội lạnh của cơn sốt đầu cơ trên thị trường thứ cấp

Tại các nền tảng mua bán lại như Dewu, giá giao dịch của dòng Labubu 4.0 đã giảm khoảng 30% so với thời điểm ra mắt vào cuối tháng 8. Mặc dù giá bán lại vẫn cao hơn giá niêm yết chính thức, nhưng biên độ lợi nhuận thu hẹp đã khiến các nhà sưu tầm và giới đầu cơ dần rút lui. Điều này phản ánh thực tế rằng tâm lý khan hiếm ảo từng đẩy giá sản phẩm lên cao đang dần biến mất, buộc Pop Mart phải đối mặt với rủi ro khi phụ thuộc quá lớn vào các xu hướng tiêu dùng nhất thời.

Chiến lược tăng sản lượng và rủi ro mệt mỏi thời trang

Để hiện thực hóa tham vọng trở thành một Disney của Trung Quốc, Pop Mart đã chủ động tăng mạnh sản lượng từ 10 triệu lên khoảng 50 triệu búp bê mỗi tháng. Chiến lược này giúp sản phẩm dễ tiếp cận hơn với đại chúng nhưng đồng thời làm giảm đi tính độc bản và cảm giác khao khát sở hữu của người tiêu dùng. Một số nhà phân tích gọi đây là dấu hiệu của sự mệt mỏi thời trang, khi một sản phẩm quá phổ biến sẽ dễ khiến khách hàng mất đi sự háo hức và mong đợi như giai đoạn đầu.

Chìa khóa phục hồi nằm ở khả năng làm mới hệ sinh thái nhân vật

Giới phân tích nhận định rằng khả năng phục hồi của cổ phiếu Pop Mart phụ thuộc hoàn toàn vào việc duy trì sức hút của Labubu hoặc tạo ra những nhân vật biểu tượng mới đủ sức nặng. Hiện tại, các dòng sản phẩm như Skullpanda hay Twinkle Twinkle vẫn chưa thể tạo ra cú hích tương tự như Labubu. Những bước đi chiến lược như hợp tác điện ảnh với Sony được kỳ vọng sẽ giúp Pop Mart mở rộng tầm ảnh hưởng toàn cầu và xây dựng nền tảng văn hóa bền vững hơn, tương tự như mô hình thành công của Disney hay Sanrio đã áp dụng.