Từ đầu năm 2026, thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến đà tăng mạnh của vàng, với giá kim loại quý từng chạm mức kỷ lục khoảng 5.600 USD/ounce vào cuối tháng 1. Tuy nhiên, đến cuối tháng 4, xu hướng đảo chiều ngắn hạn xuất hiện khi giá liên tục giảm, có thời điểm xuống dưới mốc 4.700 USD/ounce, khiến không ít nhà đầu tư lo ngại về khả năng bước vào một giai đoạn suy thoái.
Dẫu vậy, theo đánh giá của các chuyên gia quốc tế, diễn biến hiện tại chưa phản ánh một sự sụp đổ mà chỉ là điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tăng nóng. Trong phiên giao dịch ngày 24/4, giá vàng giao ngay phục hồi nhẹ lên khoảng 4.724 USD/ounce, trong khi hợp đồng tương lai tháng 6 tại Mỹ tăng 0,4%. Tính chung cả tuần, giá vàng vẫn giảm hơn 2%, đánh dấu tuần đi xuống đầu tiên sau chuỗi 5 tuần tăng liên tiếp.
Nguyên nhân chính của đợt điều chỉnh đến từ các yếu tố vĩ mô. Giá dầu duy trì ở mức cao làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, kéo theo khả năng lãi suất tiếp tục neo ở mức cao. Điều này khiến đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng do chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý cao hơn.
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia nhấn mạnh rằng xu hướng dài hạn của vàng vẫn tích cực. Theo bà Eugenia Mykuliak, CEO B2PRIME Group, diễn biến hiện tại chỉ là quá trình tái cân bằng sau khi giá đã tăng gần 40% kể từ cuối năm 2025. Việc giá lùi về vùng 4.600–4.700 USD/ounce được xem là bước điều chỉnh cần thiết, không phải tín hiệu đảo chiều.
Một yếu tố quan trọng giúp thị trường giữ được sự ổn định là lực cầu mới từ thế hệ nhà đầu tư trẻ. Khảo sát của HSBC cho thấy 54% nhà đầu tư thuộc thế hệ Z và Y có kế hoạch gia tăng tỷ trọng vàng, cao hơn đáng kể so với nhóm nhà đầu tư lớn tuổi. Sự phát triển của các nền tảng fintech cho phép mua vàng dạng "phân mảnh" cũng góp phần mở rộng tệp nhà đầu tư, tạo nền tảng cầu bền vững.
Bên cạnh đó, các yếu tố địa chính trị tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ. Tình hình căng thẳng tại Trung Đông, đặc biệt quanh khu vực eo biển Hormuz, khiến tâm lý thị trường luôn trong trạng thái thận trọng. Các nhà đầu tư lớn có xu hướng nắm giữ vàng thay vì bán ra, qua đó hạn chế nguy cơ giảm sâu.
Về mặt kỹ thuật, vàng đang đối mặt vùng kháng cự quan trọng quanh mốc 4.880 USD/ounce. Nếu không thể vượt qua ngưỡng này, giá có thể tiếp tục dao động trong biên độ rộng trong ngắn hạn. Các chuyên gia nhận định thị trường hiện bị "kẹp" giữa hai lực: áp lực từ lãi suất cao và đồng USD mạnh, đối trọng với nhu cầu đầu tư và rủi ro địa chính trị.
Do đó, kịch bản nhiều khả năng xảy ra là giá vàng sẽ đi ngang trong thời gian tới, thay vì hình thành xu hướng giảm sâu. Một biến động lớn theo hướng tăng hoặc giảm mạnh chỉ có thể xuất hiện nếu có thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ hoặc xảy ra cú sốc vĩ mô.
Trong bối cảnh hiện tại, thị trường vàng vẫn đang theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị, đặc biệt là tiến trình đàm phán liên quan đến Iran. Những yếu tố này sẽ tiếp tục đóng vai trò quyết định đối với xu hướng của kim loại quý trong thời gian tới.
Bình luận
0