Chính phủ đã chính thức ban hành Nghị định số 200/2026/NĐ-CP quy định về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong nước và phát hành trái phiếu ra thị trường quốc tế. Nghị định này thay thế các văn bản trước gồm Nghị định 153/2020/NĐ-CP, Nghị định 65/2022/NĐ-CP và Nghị định 08/2023/NĐ-CP.
Ảnh: TL
Việc ban hành nghị định mới nhằm hoàn thiện hành lang pháp lý cho hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp, khắc phục những bất cập phát sinh trong thực tiễn, đồng thời tăng cường tính minh bạch và hiệu quả quản lý thị trường. Qua đó, bảo đảm quyền lợi nhà đầu tư và tạo điều kiện cho doanh nghiệp huy động vốn trung và dài hạn phục vụ sản xuất, kinh doanh và đầu tư phát triển.
Theo quy định mới, nguồn vốn huy động từ phát hành trái phiếu phải được doanh nghiệp quản lý riêng, sử dụng đúng mục đích theo phương án phát hành và công bố thông tin. Trong trường hợp vốn chưa được giải ngân theo tiến độ, doanh nghiệp được phép gửi tại ngân hàng thương mại hoặc mua chứng chỉ tiền gửi nhằm tối ưu dòng vốn nhưng vẫn đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư.
Nghị định cũng quy định rõ trường hợp doanh nghiệp sử dụng bên thứ hai để triển khai dự án từ nguồn vốn trái phiếu thì phải có cơ chế giám sát chặt chẽ việc sử dụng vốn, đảm bảo đúng mục đích phát hành.
Đáng chú ý, doanh nghiệp có thể điều chỉnh điều kiện, điều khoản trái phiếu hoặc thay đổi mục đích sử dụng vốn nếu đáp ứng đầy đủ các điều kiện: được cấp có thẩm quyền thông qua, có tối thiểu 65% trái chủ đồng thuận và đã thực hiện mua lại trái phiếu trước hạn đối với các trái chủ không đồng ý.
Một điểm mới quan trọng là giới hạn tổng nợ phải trả (bao gồm giá trị trái phiếu dự kiến phát hành) không vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu theo Luật Doanh nghiệp sửa đổi năm 2025. Tuy nhiên, một số nhóm như doanh nghiệp nhà nước, tổ chức tín dụng, doanh nghiệp bảo hiểm hoặc phát hành phục vụ dự án bất động sản được áp dụng cơ chế loại trừ.
Nghị định cũng phân loại rõ đối tượng nhà đầu tư tham gia thị trường. Theo đó, nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp chỉ được tham gia một số loại trái phiếu nhất định, đặc biệt là các trái phiếu có xếp hạng tín nhiệm và có tài sản bảo đảm hoặc bảo lãnh thanh toán từ tổ chức tín dụng.
Về tài sản bảo đảm, nghị định quy định phải đảm bảo khả năng thanh toán toàn bộ gốc trái phiếu và không bao gồm cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu hay phần vốn góp của chính doanh nghiệp phát hành.
Ngoài ra, quy định mới siết chặt hơn về điều kiện hồ sơ phát hành, yêu cầu báo cáo tài chính phải được kiểm toán đầy đủ, đồng thời tăng trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp phát hành, tổ chức tư vấn, kiểm toán, xếp hạng tín nhiệm và các bên liên quan.
Nghị định cũng tăng cường nghĩa vụ công bố thông tin, yêu cầu doanh nghiệp phải báo cáo định kỳ và bất thường cho đến khi toàn bộ dư nợ trái phiếu được tất toán. Cơ chế giám sát, thanh tra và xử lý vi phạm cũng được phân cấp rõ hơn cho các cơ quan trung ương và UBND cấp tỉnh.
Theo Bộ Tài chính, việc ban hành Nghị định 200/2026/NĐ-CP là bước tiến quan trọng trong việc củng cố niềm tin thị trường, nâng cao tính minh bạch và thúc đẩy thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển bền vững, trở thành kênh huy động vốn hiệu quả cho nền kinh tế.
Bộ Tài chính dự kiến sẽ tổ chức các hội thảo tại Hà Nội và TP.HCM vào đầu tháng 7/2026 nhằm phổ biến quy định mới, giải đáp vướng mắc và hỗ trợ doanh nghiệp cũng như các tổ chức tham gia thị trường triển khai hiệu quả nghị định này.
Bình luận
0