Thị trường chờ đợi quyết định của FED
Thông tin chi phối thị trường thế giới phiên đêm 25/7 tiếp tục là cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).
Kết thúc ngày họp đầu tiên, Phố Wall phản ứng khá tích cực khi chỉ số công nghiệp Dow Jones có phiên tăng điểm thứ 12 liên tiếp và là chuỗi tăng dài nhất trong hơn 6 năm qua.
Chỉ số Nasdaq dẫn đầu đà đi lên phiên ngày thứ Ba. Các dữ liệu mới nhất cho thấy cả Alphabet (công ty mẹ của Google) và Microsoft đều ghi nhận doanh thu hoạt động quý vừa qua tăng vượt dự báo. Tính đến nay, 130 công ty đã công bố báo cáo kinh doanh quý II, trong đó 79% số doanh nghiệp có kết quả vượt mong đợi, theo FacetSet.
Trên thị trường kim loại quý, chờ tin FED, giá vàng tăng nhẹ trong bối cảnh đồng USD đi ngang. Dự báo vàng sẽ nỗ lực hướng đến mức 1.960 - 1.965 USD/ounce.
Còn trên thị trường năng lượng, nguồn cung thắt chặt hơn đã hỗ trợ giá vàng đen duy trì ở mức cao nhất 3 tháng. Dầu Brent hiện giao dịch quanh ngưỡng 83 USD/thùng.
FED và bài toán lạm phát
Công cụ FedWatch của CME Group dự báo, FED sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm % trong cuộc họp tháng 7 này, qua đó đẩy lãi suất tại Mỹ lên mức cao nhất 22 năm. Khả năng này hiện lên tới 98,9%.
Vấn đề đang được thị trường quan tâm hiện nay là FED sẽ làm gì sau đó. Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng đợt tăng lãi suất tháng 7 sẽ là lần tăng cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ hiện nay.
Chủ tịch FED Jerome Powell. (Ảnh: Reuters)
Đến hiện tại, FED đã có 10 lần tăng lãi suất kể từ khi chu kỳ thắt chặt được khởi động vào tháng 3/2022, với tổng mức tăng tròn 5 điểm phần trăm.
Lần tăng cuối của FED, đây là từ khóa được nhắc tới nhiều thời gian qua. Phải chăng FED sẽ đẩy lạm phát mục tiêu lên 3% thay vì 2% như trước đó để tránh gây suy thoái kinh tế, từ đó dừng lại chu kỳ tăng lãi suất?
Ý tưởng về việc nâng lạm phát mục tiêu đã được bàn luận sôi nổi từ cuộc họp tháng 6. Bởi FED cũng không muốn cứ mãi tăng lãi suất, kiềm chế lạm phát để kinh tế Mỹ lại rơi vào suy thoái. Trong khi đó, với mức lạm phát hiện nay khoảng 3%, chi phí sinh hoạt vẫn ổn, sản xuất và tiêu dùng vẫn duy trì. Thị trường lao động vẫn chấp nhận được.
Mục tiêu lạm phát của FED, nâng hay giữ?
FED đã kết thúc ngày họp đầu tiên, trong 2 ngày họp được coi là quan trọng nhất trong năm. Quan trọng nhất bởi đây có thể là lần cuối cùng FED tăng lãi suất trong chu kỳ tăng lần này.
Trang tài chính của CNN dự báo FED sẽ tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 22 năm qua. Với tình hình hiện nay, khả năng đây là lần tăng cuối cùng trong chu kỳ này. Dù khả năng tăng trong tháng 12 vẫn còn để ngỏ, nhưng điều đó xảy ra khi lạm phát tăng quá cao trở lại do một cú sốc kinh tế ẩn nào đó.
Chuyên trang Barron's cho biết, chỉ số S&P đã tăng trưởng hơn 18% trong năm nay bất chấp những lo lắng về suy thoái kinh tế, dự liệu trái chiều, khủng hoảng ngân hàng và bất ổn chính trị. Hiện chỉ có FED mới ảnh hưởng tới đà tăng trưởng của thị trường.
Đó là góc nhìn, là mong muốn của các nhà đầu tư. Ở góc nhìn của FED, quyết định tăng tiếp hay không, tăng bao nhiêu còn tùy thuộc vào nhiều yếu tố và phải nâng lên, đặt xuống nhiều.
Theo Bloomberg, FED đang tới giai đoạn quyết định trong cuộc chiến lạm phát. Sau hơn 1 năm đồng tâm nhất trí giữ lãi suất cao, hiện quan điểm khác biệt đã rõ trong các thành viên Ủy ban Thị trường mở Liên bang, có 3 nhóm quan điểm rõ ràng. Nhóm diều hâu vẫn muốn tăng tiếp vì bi quan về việc kiềm chế được lạm phát. Nhóm bồ câu nghiêng về nới lỏng chính sách tiền tệ để tạo thêm công ăn việc làm. Cuối cùng, nhóm trung lập muốn có giải pháp kết hợp cả 2 nhóm trên. Sự chia rẽ giữa họ đang là đám mây che mờ các dự báo về bước đi lãi suất tiếp theo.
Một bài báo khác của Bloomberg trích lời chuyên gia kinh tế trưởng của công ty dịch vụ tài chính Allianz El-Erian rằng quan trọng là Chủ tịch FED nên đưa ra mục tiêu lạm phát mới, gần mốc 3%, chứ không cứng 2% như hiện tại. Vì gần 3% là FED đã tiệm cận mà không lo gây hại cho tăng trưởng kinh tế. Còn nếu vẫn kiên quyết phải 2% trong khung thời gian ngắn, thì kết quả sẽ là suy thoái. 2% cũng có nghĩa là sẵn sàng cho một lần tăng lãi suất nữa vào tháng 9.
Mức tăng lạm phát của Mỹ trong tháng 6 vừa qua đã xuống tới ngưỡng 3%. Chỉ số này vẫn có thể giảm tiếp, nhưng giảm tới sát ngưỡng 2% là điều các chuyên gia Phố Wall cho rằng khó có thể nhìn thấy trong 1 năm tới. Tuy nhiên FED hoàn toàn có thể linh hoạt chọn mốc 2,5%, một mục tiêu khả quan hơn nếu dừng tăng lãi suất sau tháng 7.
Dự báo thấp về các đợt nâng lãi suất tiếp theo trong năm 2023
Thực tế cũng cho thấy chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi - một thước đo lạm phát yêu thích của FED, dự báo sẽ tiếp tục giảm. Nếu so sánh theo từng tháng thì chỉ số này cũng đang ở khoảng 3% nên nếu chính sách tiền tệ có độ trễ 6 - 9 tháng, dừng tăng lãi suất ở thời điểm hiện tại là hợp lý.
Theo công cụ FEDWatch, khả năng FED tiếp tục tăng lãi suất trong các cuộc họp chính sách còn lại trong năm nay vào tháng 9, tháng 11 hay 12 là tương đối thấp, khoảng 30%.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!