Thanh khoản cũng không còn ở mức cao ổn định và có sự trồi sụt. Theo các chuyên gia, thời điểm này cũng đã sắp kết thúc năm 2023, nhìn lại có thể thấy nền kinh tế vẫn tăng trưởng tích cực, chưa được như kỳ vọng nhưng vẫn cao hơn nhiều quốc gia trên thế giới trong bối cảnh còn nhiều khó khăn. Nhiều chính sách hỗ trợ doanh nghiệp và người dân đang được đẩy mạnh như giảm lãi suất, thúc đẩy đầu tư công, giảm thuế phí... nhưng các nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng.
Trả lời trong Talk show Phố Tài Chính (The Finance Street Talk Show) trên VTV8, các chuyên gia đánh giá, ngoài những giải pháp từ cơ quan quản lý, thì bản thân các doanh nghiệp cũng cần nỗ lực để hoạt động kinh doanh được cải thiện, tăng trưởng tích cực, qua đó nâng cao chất lượng hàng hóa trên thị trường… để từ đó gia tăng niềm tin mạnh mẽ hơn của các nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán.
BTV Mùi Khánh Ly: Như các ông cũng đã thấy, nền kinh tế đã tăng trưởng tích cực trong 3 quý đầu năm 2023 và cũng còn chưa đầy 2 tuần nữa là sẽ kết thúc năm 2023, các ông đánh giá như thế nào về kinh thế trong quý 4 và cả năm 2023?
Ông Lê Quang Chung, Phó Tổng giám đốc, Công ty CP Chứng khoán Smart Invest (AAS): Theo đánh giá của chúng tôi, kinh tế trong 11 tháng năm 2023 ghi nhận nhiều chuyển biến tích cực. Tình hình sản xuất, tiêu thụ nội địa và xuất khẩu tiếp tục cải thiện. Tỷ giá USD/VND hạ nhiệt chỉ còn tăng 2,95% (tính đến ngày 30/11/2023), mặt bằng lãi suất huy động và cho vay tiếp tục giảm theo đúng định hướng của chính phủ, thậm chí lãi suất huy động một số ngân hàng đã giảm xuống mức thấp kỷ lục nhiều năm. Tuy nhiên, dư nợ tín dụng vẫn tăng chậm, ở mức 8,21% tính tới ngày 22/11/2023.
Bên cạnh đó, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận chuyển biến tích cực, quy mô phát hành mới duy trì tương đối tốt so với các tháng đầu năm, tình hình gia hạn thanh toán gốc và lãi trái phiếu với các trái chủ diễn ra suôn sẻ hơn. Trong khi đó, số lượng mã trái phiếu đăng ký trên HNX tăng nhanh, đây là tiền đề nâng cao tính thanh khoản, minh bạch của thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, áp lực đáo hạn lớn, thanh khoản và khả năng chi trả nợ gốc và lãi của một số doanh nghiệp hạn chế trong khi Nghị định 08 sắp hết thời hạn có hiệu lực, cũng là một vấn đề cần quan tâm.
Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng Giám đốc, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á: Nhìn lại, chúng ta thấy rằng nền kinh tế Việt Nam trong ba quý đầu năm 2023 có sự tăng trưởng cải thiện dần, đặc biệt là trong quý III tăng trưởng trên 5,3%. Việc Chính phủ năm nay đưa ra rất nhiều chính sách để có thể kích thích kinh tế, từ việc thúc đẩy nhanh đầu tư công hay là việc xử lý, giải quyết các vấn đề trên thị trường trái phiếu, cũng như tháo gỡ các vấn đề pháp lý về thị trường bất động sản, giảm lãi suất và thúc đẩy cho các ngân hàng làm sao tạo điều kiện cho các doanh nghiệp có thể hấp thụ được vốn thì chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng rằng là tăng trưởng quý IV sẽ bắt đầu tăng tốc.
Một điều quan trọng hơn tôi nhìn thấy là xuất khẩu của Việt Nam bắt đầu quay trở lại với tốc độ tăng trưởng dương và đây là một trong những điều kiện tiền đề cho năm 2024, chúng ta bắt đầu trở lại giai đoạn tăng trưởng bền vững.
BTV Mùi Khánh Ly: Theo như các ông cũng đã phân tích, nền kinh tế ở trong nước vẫn tăng trưởng tích cực dù phải đối mặt với những khó khăn nhất định, tuy nhiên thị trường chứng khoán sau khi phục hồi tích cực hồi nửa đầu năm, lại điều chỉnh giảm và phần lớn là đi ngang, cũng như thanh khoản trồi sụt không bền vững trong giai đoạn vừa qua, theo các ông là vì sao?
Ông Lê Quang Chung, Phó Tổng giám đốc, Công ty CP Chứng khoán Smart Invest (AAS): Diễn biến của thị trường chứng khoán (TTCK) phụ thuộc và chính sách kinh tế vĩ mô và sức khỏe doanh nghiệp. Giai đoạn TTCK tăng mạnh với thanh khoản tăng cao là thời điểm khi đó có sự thay đổi chính sách vĩ mô và đợt tăng giá đó của TTCK đã kích hoạt dòng tiền đầu cơ. Khi tăng lên mặt bằng giá cao, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp chưa cải thiện như kỳ vọng khiến thị trường điều chỉnh và dòng tiền đầu cơ thu hẹp lại. Chúng tôi cho rằng đây là hiện tượng tương đối bình thường. Về tổng thể, TTCK Việt Nam vẫn đi lên như cách mà các doanh nghiệp kinh doanh đang phục hồi dần.
Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng Giám đốc, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á: Chúng ta thấy khi nền kinh tế tăng trưởng là thị trường chứng khoán cũng đã có 8 tháng tăng trưởng khá tốt, thanh khoản cũng gia tăng và thu hút nhà đầu tư nhưng có lẽ là nhà đầu tư, họ kỳ vọng tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế phải theo kịp và nhanh, theo như tốc độ tăng trưởng của chỉ số VN Index. Nhưng sau khi kết quả kinh doanh quý III/2023 được công bố, chúng ta thấy có nhiều doanh nghiệp, đặc biệt những doanh nghiệp vừa và nhỏ, họ chịu một áp lực chi phí tài chính khá cao, bởi vì trước đó, vào những tháng đầu năm, lãi suất đã tăng nhanh, cũng như khả năng tiếp cận vốn của các doanh nghiệp khi đó còn khó khăn. Chỉ có các doanh nghiệp trong nhóm VN30 là có tốc độ tăng trưởng dương.
Đặc biệt, nhóm bất động sản cũng chịu nhiều áp lực và giá cổ phiếu cũng đã hấp thụ rất lớn những thông tin tích cực, do vậy, khi thị trường đạt đến 1.245 điểm thì lập tức, áp lực chốt lời của rất nhiều nhà đầu tư, chốt lời xong thì nhà đầu tư họ phải chờ đợi thêm những tín hiệu mới từ nền kinh tế.
BTV Mùi Khánh Ly: Tuy nhiên, thực tế đã có rất nhiều giải pháp được đưa ra để hỗ trợ cho nền kinh tế và các thị trường như trái phiếu doanh nghiệp, thị trường bất động sản, các biện pháp giảm lãi suất cho doanh nghiệp… nhưng tại sao nhà đầu tư vẫn có sự thận trọng nhất định như vậy, thưa hai ông?
Ông Lê Quang Chung, Phó Tổng giám đốc, Công ty CP Chứng khoán Smart Invest (AAS): Chúng ta phải hiểu chính sách để thẩm thấu vào nền kinh tế luôn có độ trễ từ sáu tháng tới một năm. Do vậy, chúng ta đang trong giai đoạn bước đầu khắc phục sự khó khăn. Với triển vọng như vậy thì rõ ràng nhà đầu tư cũng cần thời gian quan sát thành quả của sự giải quyết khó khăn và họ thận trọng cũng không phải là điều ngạc nhiên. Tuy nhiên, tổng thể trong năm nay, TTCK vẫn đang trong xu hướng tăng so với năm ngoái khi mặt bằng giá cổ phiếu, đặc biệt là nhóm Midcap có xu hướng cao hơn năm ngoái.
Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng Giám đốc, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á: Nhà đầu tư họ chờ đợi bởi vì như chúng ta vẫn thấy đâu đó thị trường bất động sản dù có nhiều giải pháp nhưng vẫn chưa có một sản phẩm mới nào để đưa ra thị trường. Chúng ta thấy sự phát triển quá nóng trước đây của thị trường bất động sản đã gây ra những hậu quả này. Còn nhóm ngân hàng cũng chưa có sự tăng trưởng như kỳ vọng. Trong khi đó, cấu trúc của thị trường chứng khoán hiện nay, nhóm bất động sản và nhóm ngân hàng là 2 nhóm chiếm một tỉ trọng tương đối lớn, khoảng 30%, 40% trong VN Index.
BTV Mùi Khánh Ly: Vậy theo các ông, về kinh tế vĩ mô, cần những giải pháp như thế nào để tiếp tục thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư qua đó thúc đẩy chi tiêu, tiêu dùng, tạo động lực cho nền kinh tế trong năm 2024?
Ông Lê Quang Chung, Phó Tổng giám đốc, Công ty CP Chứng khoán Smart Invest (AAS): Trên cơ sở những chính sách đã và đang thực hiện, theo chúng tôi có thể bổ sung những chính sách như đẩy mạnh đầu tư công vào phân khúc kinh tế số, đặc biệt là về hạ tầng số, khuyến khích tập trung vào 5G, Internet vạn vật, trung tâm điện toán thông minh, trung tâm dữ liệu, Internet vệ tinh... Về các mảng kinh tế số, khuyến khích tập trung vào trung tâm dữ liệu, Internet công nghiệp, dữ liệu lớn, bảo mật dữ liệu, trí tuệ nhân tạo… Kích hoạt mạnh thị trường vốn bằng cách tăng cung hàng chất lượng và mở rộng cấp phép thành lập các công ty quản lý quỹ, các nhà đầu tư tổ chức... cũng như tập trung đẩy mạnh cổ phần hóa và đưa lên sàn sớm, giúp thị trường vốn sôi động và bền vững hơn…
Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng Giám đốc, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á: Theo tôi, chúng ta phải củng cố lại niềm tin nhà đầu tư. Chính phủ cũng thực hiện hàng loạt các giải pháp như chúng tôi đã phân tích đã góp phần củng cố niềm tin nhà đầu tư, thì những giải pháp này, tôi nghĩ cần phải có thời gian để thị trường hấp thụ và nhà đầu tư họ thấy những chính sách đó đi sâu vào thực tế và đạt được những hiệu quả.
BTV Mùi Khánh Ly: Còn đối với thị trường chứng khoán, đâu sẽ là những yếu tố quan trọng thúc đẩy niềm tin nhà đầu tư, thúc đẩy thị trường thị trường tích cực hơn trong năm 2024?
Ông Lê Quang Chung, Phó Tổng giám đốc, Công ty CP Chứng khoán Smart Invest (AAS): Với thị trường chứng khoán Việt Nam, tôi nghĩ rằng các yếu tố như giải pháp nâng hạng thị trường mà chúng ta vẫn mong chờ hay phấn đấu đưa vào vận hành hệ thống KRX thì thanh khoản thị trường sẽ tiếp tục gia tăng, cũng như các doanh nghiệp nỗ lực cải thiện hoạt động kinh doanh sẽ là các yếu tố thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán trong năm 2024. Trong đó, chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trên sàn sẽ tốt lên trong năm 2024, do đó thị trường chứng khoán sẽ tích cực hơn trong năm tới.
Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng Giám đốc, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đông Á: Tôi cho rằng, tất cả những giải pháp vừa rồi là rất tốt. Vấn đề chúng ta phải quyết liệt thực hiện những giải pháp này, đưa nó vào thực tiễn sâu hơn. Nếu như chúng ta thực hiện đồng bộ tất cả các giải pháp như thế thì tôi cho rằng là khả năng dòng tiền sẽ quay lại sớm. Bởi vì đơn giản hiện nay với lãi suất tiết kiệm đâu đó chỉ có 5%, thậm chí dưới 5%, thì trong trường hợp có những doanh nghiệp đang chỉ có giá 10.000 đồng nhưng mà họ đã chia cổ tức tới 15% hay tốc độ tăng trưởng họ đâu đó là khoảng 10%/năm thì rõ ràng so với gửi tiết kiệm chỉ 5%/năm thì nhà đầu tư đầu tư vào chứng khoán sẽ có lợi hơn. Tuy nhiên, chúng ta cần lựa chọn doanh nghiệp tốt để đầu tư và hiện nay đang có nhiều doanh nghiệp như vậy trên sàn chứng khoán.
BTV Mùi Khánh Ly: Xin cảm ơn hai ông về những thông tin vừa rồi!
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!