Điểm nhấn trong thông điệp của Fed
Sự chú ý của giới đầu tư dĩ nhiên đã đổ dồn vào thông điệp "việc cắt giảm lãi suất có thể được đưa ra bàn thảo tại cuộc họp tháng 9", mà Chủ tịch Fed Jerome Powell đưa ra. Tuy nhiên, bên cạnh đó, vẫn còn nhiều điểm đáng chú ý khác trong những tuyên bố của người đứng đầu Fed.
Điểm nhấn là chủ tịch Fed không còn úp mở chuyện khi nào có thể hạ lãi suất được nữa. Ông cho rằng nếu các số liệu tiếp tục tiến triển tốt như vài tháng qua (đặc biệt là lạm phát giảm dần), thì việc hạ lãi suất vào tháng 9 sẽ được tính tới.
Nhưng vẫn với tính cách thận trọng, ông Powell không quên nhắc thị trường đừng quá phấn khích khi cho rằng, kịch bản mà ông nhìn thấy cho năm nay vẫn là có thể không hạ lần nào hoặc là hạ vài lần, "tuỳ thuộc vào cách nền kinh tế tiến triển ra sao".
Từ giờ tới cuộc họp tháng 9, Fed cần phải xem hồ sơ lạm phát của 2 tháng nữa và cả báo cáo việc làm. Thị trường sẽ có thêm thông tin từ Chủ tịch Fed khi dự Hội nghị Chuyên đề tại Jackson Hole vào cuối tháng 8 này.
Fed sẽ thực hiện một đợt giảm cắt lãi suất 0,25 điểm % trong cuộc họp tháng 9, với khả năng lên tới 90,5%
Thị trường lao động Mỹ tiếp tục hạ nhiệt
Bên cạnh những tuyên bố theo chiều hướng tích cực hơn dù vẫn còn thận trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell, kỳ vọng của giới đầu tư vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất còn được củng cố bởi các dữ liệu mới nhất cho thấy, thị trường lao động Mỹ tiếp tục hạ nhiệt.
Theo dữ liệu từ ADP, khu vực tư nhân tại Mỹ trong tháng 7 chỉ ghi nhận thêm 122.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với dự kiến và mức của tháng 6. Tiền lương của người lao động cũng chỉ đạt mức tăng 4,8%, thấp nhất trong vòng 3 năm qua. Sự chậm lại của cả tăng trưởng việc làm và tăng trưởng tiền lương cho thấy nền kinh tế Mỹ đang tiếp tục hạ nhiệt và giảm bớt áp lực lạm phát. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu, cũng được kỳ vọng sẽ cho thấy những tín hiệu tương tự.
Những dự báo thị trường
Sau các thông tin này, thị trường đang tin chắc vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Theo công cụ Fed Watch của CME Group, kịch bản được chờ đợi nhất hiện nay, là Fed sẽ thực hiện một đợt giảm cắt lãi suất 0,25 điểm % trong cuộc họp tháng 9, với khả năng lên tới 90,5%.
Đó là những dự đoán mới nhất của giới đầu tư về triển vọng lãi suất của Fed. Còn với thị trường chứng khoán Mỹ, ít nhất có hai kịch bản vào lúc này. Kịch bản đầu tiên và có khả năng cao nhất là hạ lãi suất vào tháng 9, mà hiện nay giới đầu tư đang đặt cược xác suất xảy ra là 90%. Với kịch bản này thì thị trường có thể như những gì đang diễn ra hiện tại hoặc hơn thế. Các nhà đầu tư giảm lượng mua với cổ phiếu công nghệ và chuyển dịch sang cổ phiếu có vốn hoá nhỏ hơn như y tế, tiêu dùng thiết yếu, tài chính hay cả bất động sản.
Lịch sử phố Wall ghi nhận, từ năm 1982 tới nay, trong 6 lần Fed hạ lãi suất, chỉ số S&P 500 có 4 lần tăng trưởng hai con số trong vòng một năm sau thời điểm hạ. S&P 500 là chỉ số đại diện cho nhóm cổ phiếu năng lượng, công nghiệp, tiêu dùng thiết yếu, y tế, tài chính và bất động sản...
Nhưng cũng cần để ý về một kịch bản khác (dù khả năng xảy ra nhỏ hơn) là hạ lãi suất không như tiến độ dự kiến. Khi đó, có lẽ thị trường lại tiếp tục quay lại với cổ phiếu của các ông lớn về công nghệ và AI, như những gì diễn ra trong cuối tháng 6, đầu tháng 7 vừa qua.
* Mời quý độc giả theo dõi các chương trình đã phát sóng của Đài Truyền hình Việt Nam trên TV Online và VTVGo!